По итогам мая кредитный портфель увеличился на 582,7 млрд тенге, или на 1,1%, что стало заметным ускорением после сдержанной динамики февраля–апреля.

Однако майский рост был обеспечен не только банковским сектором. Существенный вклад внесли квазигосударственные институты и другие небанковские организации, что указывает на сохраняющуюся роль государства в финансировании экономики.

Согласно данным, банковский сектор нарастил кредитный портфель на 376,3 млрд тенге, доведя его до 43,8 трлн тенге. Вместе с тем кредиты, выданные другими организациями, выросли на 206,4 млрд тенге, или на 2,7% за месяц, достигнув 7,7 трлн тенге.

Основным источником этого роста стали субъекты квазигосударственного сектора. Их кредитный портфель увеличился на 195,3 млрд тенге, или на 4,7%, до 4,3 трлн тенге. Это свидетельствует о том, что восстановление кредитной активности в мае во многом поддерживалось институтами развития и государственными механизмами финансирования, а не исключительно рыночным банковским кредитованием.

Главным драйвером роста выступил корпоративный сектор. Объем кредитов бизнесу за месяц увеличился на 340,2 млрд тенге, или на 1,4%, достигнув 24,2 трлн тенге.

Наибольший прирост пришелся на кредиты в национальной валюте, которые выросли на 219,9 млрд тенге до 18,8 трлн тенге. В то же время валютный портфель увеличился на 120,3 млрд тенге, или на 2,2%, достигнув 5,5 трлн тенге. Эксперты отмечают, что такая динамика может быть связана как с финансированием внешнеторговых операций, закупок оборудования и сырья, так и с переоценкой уже существующих валютных обязательств на фоне колебаний курса.

Кредитование населения также продолжило расти, однако более умеренными темпами. За май объем займов физическим лицам увеличился на 242,5 млрд тенге, или на 0,9%, достигнув 27,3 трлн тенге.

Доля бизнеса в общем приросте кредитования составила около 58,5%, тогда как на население пришлось 41,5% от общего увеличения портфеля. Такая структура подтверждает постепенное охлаждение розничного сегмента и усиление роли корпоративного спроса в поддержании кредитного рынка.

Майская статистика демонстрирует неоднозначную картину. С одной стороны, рост корпоративного кредитования говорит о сохранении деловой активности и доступности финансовых ресурсов для реализации инвестиционных проектов и текущей деятельности компаний. С другой стороны, высокая доля квазигосударственного финансирования указывает на то, что рынок по-прежнему зависит от государственных источников длинных денег.

Наиболее уязвимым звеном в такой модели остается средний бизнес. Крупные компании имеют доступ к институциональному и валютному финансированию, малые предприятия могут рассчитывать на различные программы поддержки, тогда как средние компании зачастую вынуждены привлекать средства на коммерческих условиях по высоким рыночным ставкам.