Это вызвало у казахстанцев закономерные вопросы: почему уменьшаются суммы накоплений и есть ли повод для беспокойства? Ситуацию прокомментировала эксперт Qazaq Expert Club, финансист, кандидат экономических наук Айгерим Ильясова.
По её словам, пенсионные накопления не хранятся без движения — средства инвестируются как ЕНПФ, так и управляющими инвестиционным портфелем (УИП). Поэтому их объём может не только расти, но и временно снижаться под влиянием рыночной ситуации.
Одним из основных факторов остаётся валютный курс. Как отмечают в Нацбанке, порядка 40% пенсионных активов размещены в иностранной валюте. При ослаблении тенге стоимость таких активов в пересчёте на национальную валюту увеличивается, а при укреплении тенге — наоборот снижается.
«Если в октябре 2025 года один миллион долларов оценивался примерно в 549 млн тенге, то уже в апреле 2026 года — около 460 млн тенге. Соответственно, при укреплении национальной валюты валютная часть инвестиционного портфеля уменьшается в тенговом выражении, что отражается на общей сумме накоплений», — поясняет Айгерим Ильясова.
Ещё один фактор — ситуация на мировых фондовых рынках. Стоимость акций меняется под влиянием глобальной экономической конъюнктуры: геополитики, ожиданий инвесторов и отраслевых тенденций.
При этом результаты напрямую зависят и от выбранной инвестиционной стратегии.
Национальный банк придерживается более консервативной модели управления с меньшим уровнем риска. В свою очередь, УИП могут использовать более агрессивные подходы, что потенциально позволяет получать более высокую доходность, но сопровождается повышенной волатильностью.
Кроме того, пенсионные накопления формируются не только за счёт обязательных взносов, но и благодаря инвестиционному доходу — дивидендам по акциям и купонным выплатам по облигациям.
«Таким образом, размер пенсионных накоплений зависит сразу от нескольких факторов: курса валют, динамики финансовых рынков и инвестиционной стратегии управляющих», — отмечает эксперт.
При этом финансист подчёркивает: пенсионные накопления являются долгосрочным финансовым инструментом.
Краткосрочные колебания стоимости активов — это естественная часть инвестиционного процесса и не означают фактической потери средств.
«В долгосрочной перспективе накопления продолжают расти благодаря регулярным пенсионным взносам и инвестиционному доходу. Кроме того, государство гарантирует сохранность пенсионных накоплений с учётом уровня инфляции на момент выхода гражданина на пенсию», — резюмировала Айгерим Ильясова.
Похожие материалы
