Экономисты все чаще приходят к выводу, что денежно-кредитная политика влияет на рынок труда не только через работодателей, но и через поведение самих работников. К такому выводу пришли исследователи, проанализировав данные США, Великобритании, еврозоны и Австралии.

Традиционно считалось, что повышение процентных ставок снижает спрос компаний на рабочую силу из-за удорожания кредитов. Однако новые исследования показывают, что в ответ на ухудшение финансовых условий домохозяйства начинают активнее адаптироваться: увеличивают количество рабочих часов, чаще выходят на рынок труда и интенсивнее ищут работу.

Особенно заметной такая реакция оказалась среди граждан с низкими доходами. Несмотря на общее замедление экономики, они увеличивают продолжительность рабочего времени, стремясь компенсировать снижение реальных доходов.

Исследования также показали, что после ужесточения денежно-кредитной политики безработные начинают активнее искать работу, экономически неактивные граждане чаще возвращаются на рынок труда, а занятые реже увольняются. По оценкам авторов, без такой реакции сокращение занятости могло бы быть почти вдвое сильнее.

Похожие тенденции наблюдаются и в странах еврозоны, где повышение ставок усиливает вовлеченность населения в рынок труда. При этом масштабы реакции различаются в зависимости от особенностей национальных рынков труда и уровня доходов населения.

Австралийские данные показали еще одну закономерность: сильнее всего на повышение ставок реагируют домохозяйства с высокой ипотечной нагрузкой. Чтобы компенсировать рост расходов на обслуживание кредитов, они чаще устраиваются на работу, увеличивают трудовые доходы и нередко находят дополнительную занятость.

Авторы исследования отмечают, что полученные результаты меняют представление о механизмах действия денежно-кредитной политики. Повышение процентных ставок влияет не только на спрос на рабочую силу, но и стимулирует изменение поведения самих работников, что необходимо учитывать при оценке состояния рынка труда и эффективности решений центральных банков.

Источник: THE TENGE