АФК: инвестиционный доход формирует более 40% пенсионных накоплений, однако регулярные взносы делают только 4,7 млн человек

Пенсионные накопления казахстанцев продолжают расти, однако одной из главных проблем накопительной системы остается низкий охват регулярными пенсионными взносами. Об этом говорится в новом обзоре инвестиционной деятельности по пенсионным активам, подготовленном Аналитическим центром АФК.

По состоянию на 1 июня 2026 года общий объем пенсионных накоплений достиг ₸27,7 трлн, увеличившись с начала года на ₸1,4 трлн или 5,4%. Для сравнения, за аналогичный период прошлого года прирост составлял лишь 1,7%. Рост обеспечили увеличение пенсионных взносов на 5,8%, инвестиционный доход (+4,9%), а также рост занятости и номинальных заработных плат.

Несмотря на укрепление тенге на 3,8% за первые пять месяцев года, что частично снизило финансовый результат из-за валютной переоценки, инвестиционный доход продолжает играть ключевую роль в системе, обеспечивая свыше 40% совокупного объема пенсионных накоплений.

Портфель пенсионных активов остается консервативным: 61% средств вложены в государственные ценные бумаги, 22% переданы во внешнее управление, а более 96% финансовых инструментов имеют инвестиционный кредитный рейтинг.

При этом аналитики обращают внимание на главный вызов накопительной системы.

«Сегодня регулярные пенсионные взносы (9–12 месяцев в году) осуществляют лишь 4,7 млн человек — менее половины всей рабочей силы страны. Для значительной части населения основной проблемой остается не возможность использования пенсионных накоплений, а их недостаточный объем к моменту выхода на пенсию», — отмечается в обзоре АФК.

По данным исследования, активы под управлением частных управляющих компаний выросли на 24,2%, достигнув ₸110 млрд, однако их доля по-прежнему составляет всего 0,4% от общего объема пенсионных накоплений. Остальные 99,6% средств находятся в управлении Национального банка.

За январь–май 2026 года выплаты на улучшение жилищных условий и лечение составили ₸308 млрд, тогда как объем поступивших пенсионных взносов приблизился к ₸1,5 трлн, что позволило сохранить положительную динамику роста пенсионных активов.

Эксперты также отмечают, что объем пенсионных накоплений в Казахстане сегодня составляет 14,5% ВВП, тогда как в странах с наиболее развитыми пенсионными системами этот показатель превышает 100% ВВП, достигая 135–206%.

Полная версия аналитического обзора доступна по ссылке.