Нацвалюта открыла текущую неделю укреплением: по итогам торгов понедельника курс валютной пары USD/KZT закрепился на отметке 513,50 тенге за доллар (-1,48 тенге). При этом объем торгов по паре USD/KZT вырос до 221,8 млн долларов (+40,2 млн). Внешний фон складывался противоречиво, так как укрепление рубля могло быть полностью нивелировано падением цен на нефть (-1,5%). Что касается внутренних факторов, то возможно, что предложение на локальном валютном рынке превосходит спрос за счет стабильной продажи экспортной выручки, а также регулярных продаж инвалюты Нацбанком.

Сегодня в фокусе внимания – публикация данных о валовом региональном продукте и об индексе увеличения стоимости основных средств.

Диаграмма 1. Курс по паре USD/KZT:

Источник: KASE

Денежный рынок

Стоимость «коротких денег» в понедельник изменялась разнонаправленно при пониженной торговой активности (559,4 млрд тенге). Доходность однодневных операций репо снизилась до 15,73% годовых (-12 б.п.), тогда как стоимость однодневного валютного репо прибавила 68 б.п., достигнув 12,35% годовых.

Фондовый рынок

В понедельник индекс KASE завершил торги с умеренным ростом до 5 666,03 пункта (+0,20%) на фоне разнонаправленной динамики акций из расчетной базы. Основной позитивный вклад внесли акции Народного Банка (+1,7%), Kaspi.kz (+1,1%) и Казахтелекома (+0,9%). В то же время давление на индекс оказали бумаги Kcell (-1,4%) и Казатомпрома (-1,1%). Таким образом, рост банковских бумаг и КМГ компенсировал снижение в телекоммуникационном и сырьевом секторах. Общее направление рынка сохраняло восходящий характер на фоне ожиданий публикации сильных финансовых результатов и предстоящих дивидендных выплат.

Нефть

Цены на нефть продолжают снижение до 64,8 доллара за баррель (-1,5%) на фоне ухудшения перспектив глобального спроса. Обострение торговой войны между США и их основными торговыми партнерами оказывает дополнительное давление: Китай усиливает противодействие тарифной политике администрации Дональда Трампа. На встрече стран БРИКС министр иностранных дел Китая Ван И призвал страны с развивающимися рынками сплотиться против пошлин США, подчеркнув, что уступки лишь усилят агрессивную политику Вашингтона. Это демонстрирует нарастающие глобальные разногласия и снижение готовности крупнейших экономик идти на компромисс.

Параллельно сохраняются риски увеличения предложения: США и Иран ведут переговоры, которые потенциально могут привести к смягчению ограничений на экспорт иранской нефти. Переговоры по ядерной программе Исламской Республики демонстрируют осторожный прогресс, а сам Иран предлагает рассматривать свою санкционную экономику в качестве инвестиционной возможности для США, что добавляет неопределенности в прогноз по объемам поставок.

Рисковые активы

Американские фондовые индексы завершили торги разнонаправленно, поскольку инвесторы ожидают новых сигналов о состоянии рынка труда и темпах экономического роста. Так, индексы DowJones и S&P 500 выросли на 0,3% и 0,1% соответственно, в то время как индекс NASDAQ снизился на 0,1%. Рост первых двух индексов был обусловлен позитивным настроем участников рынка, сформированным сильными корпоративными результатами за предыдущую неделю, а также ожиданиями, что администрация Дональда Трампа может пересмотреть планы по введению жестких тарифов против ключевых торговых партнёров. Инвесторы наращивали позиции в преддверии насыщенной недели корпоративной отчётности и важной макроэкономической статистики.

На корпоративном фронте внимание будет сосредоточено на отчётах крупнейших технологических компаний — Apple, Amazon, Microsoft и Meta. Из макроэкономических данных ключевыми станут публикация данных о ВВП за квартал, показателе инфляции и отчёт по рынку труда за апрель. Также инвесторы продолжают следить за развитием ситуации с торговыми мерами США на фоне сохраняющейся неопределённости вокруг тарифной политики Дональда Трампа и её последствий для экономики.

Защитные активы

Защитные активы продемонстрировали смешанную динамику на фоне усиления неопределенности на глобальных рынках. Золото заметно укрепилось: фьючерсы на драгоценный металл выросли на 1,5% – до 3 348 долларов за унцию, восстановив часть утраченных позиций после коррекции, последовавшей за недавним обновлением рекорда около 3 500 долларов на фоне повышенного спроса на защитные активы. Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась с 4,25% до 4,21%, отражая повышенный интерес инвесторов к государственным бумагам на фоне ожиданий замедления экономического роста. Индекс доллара опустился на 0,5% – до 99,0, продолжая слабеть после обновления трехлетнего минимума ниже отметки 98 на прошлой неделе, что дополнительно поддержало цены на золото и облигации.