Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка РК принял решение сохранить базовую ставку на уровне 18,0% годовых с коридором +/- 1 п.п., говорится в релизе, опубликованном Нацбанком Казахстана.

Годовая инфляция в октябре составила 12,6% (в сентябре — 12,9%). Рост цен на продовольственные товары продолжил ускоряться до 13,5% (12,7%), на непродовольственные — до 11% (10,8%). Рост цен в услугах замедлился до 12,9% (15,3%) вследствие административного снижения цен на регулируемые жилищно-коммунальные услуги. Спрос системно превышает возможности предложения.

Месячная инфляция в октябре существенно замедлилась до 0,5%, однако базовая инфляция остается высокой — на уровне 1%, что в пересчете на год соответствует 12,2%. Кроме того, около 80% товаров и услуг в потребительской корзине дорожают темпами выше таргета 5%. Все это указывает на устойчивость и широкий охват ценового давления.

Инфляционные ожидания населения в октябре выросли до 13,6% против 13,2% в сентябре.

Внешнее инфляционное давление сохраняется. Мировые цены на продовольствие находятся на высоком уровне. В России инфляция, несмотря на замедление, существенно превышает цель в 4%. ФРС сохраняет осторожный подход, отмечая умеренные темпы роста экономики, охлаждение рынка труда и рост инфляции, которая остается выше цели. ЕЦБ в очередной раз сохранил ставку.

Цена на Brent в базовом сценарии сохранена на уровне $60/барр. до конца прогнозного периода.

Прогноз инфляции на 2025 и 2026 годы пересмотрен. В 2025 году инфляция ожидается в пределах 12-13%, в 2026 году — 9,5-12,5%. По итогам 2027 года ожидается ее замедление до 5,5-7,5%.

Прогноз роста экономики Казахстана на 2025 год улучшен до 6-6,5%, что отражает влияние опережающих темпов добычи нефти, ускорение инвестиционного и потребительского спроса в последние месяцы года, в том числе на фоне предстоящей реформы НДС в 2026 году.

Прогноз на 2026 год понижен до 3,5-4,5% вследствие высокой базы 2025 года, а также сдерживающего влияния налогово-бюджетной реформы и бюджетной консолидации на внутренний спрос. В 2027 году рост экономики ожидается в диапазоне 4-5%.

В настоящее время Нацбанк не видит пространства для снижения ставки до конца первого полугодия 2026 года, не исключается возможность ужесточения денежно-кредитных условий.