Нацбанк Казахстана снизил базовую ставку до 15,75%
Регулятор продолжил смягчение денежно-кредитной политики на фоне замедления инфляции до 9,3%. При этом вероятность дальнейшего изменения ставки до конца 2026 года остается низкой.
Регулятор продолжил смягчение денежно-кредитной политики на фоне замедления инфляции до 9,3%. При этом вероятность дальнейшего изменения ставки до конца 2026 года остается низкой.
Высокая базовая ставка поддерживает доходность тенговых инструментов, но одновременно увеличивает стоимость кредитов для бизнеса и может влиять на конкурентоспособность экспортёров.
Евразийский фонд стабилизации и развития ожидает инфляцию на уровне 9,5% по итогам 2026 года. Экономический рост в 2028–2029 годах, по прогнозам фонда, замедлится до 4,1–4,2%.
По оценкам участников финансового рынка, на заседании 23 октября Национальный банк может снизить базовую ставку до 15,75–16%
Несмотря на замедление годового роста цен до 9,3% в сентябре, аналитики сохраняют прогноз из-за сохраняющегося давления в сфере услуг и других проинфляционных факторов.
Среднегодовая инфляция в Казахстане, по прогнозу Азиатского банка развития, составит 10,4% в 2026 году и 9,5% в 2027 году. Банк оставил обе оценки без изменений по сравнению с июлем.
В августе оценка фактической инфляции населением снизилась до 9,9%, однако ожидания на пятилетнем горизонте выросли до 13,7%.
Регулятор ожидает инфляцию на уровне 6,5–8,5% в следующем году и связывает пересмотр прогноза с внешними ценовыми рисками, регулируемыми тарифами и усилением бюджетного импульса.
Снижение ставки отражает улучшение инфляционной динамики, однако устойчивые ценовые риски могут заставить Нацбанк взять паузу уже на следующем заседании.
Инфляция в Казахстане в августе замедлилась до 9,8%, однако пространство для дальнейшего снижения ставки остается ограниченным из-за сохраняющихся проинфляционных рисков.